央行14日进行900亿逆回购 净投放200亿元

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中信经纬客户6月14日6月14日，中国人民银行开通了300亿7天、100亿14天和500亿28天的反向回购业务。当日，700亿元反向回购到期，净投资200亿元。此外，央行还询问了7天、14天和28天的反向回购操作。

13日，央行进行了100亿7天、400亿28天的反向回购操作，当天没有反向回购到期，净投资500亿元。本周，央行公开市场有2100亿反向回购到期，从周一到周五分别到期400亿、700亿、600亿和400亿；此外，2070亿mlf于周五到期，600亿国库券现金存款到期；没有回购，央行票据到期。

14日，央行媒体《金融时报》报道称，央行并未“放水”，此次mlf操作是央行坚持保持货币政策稳定和中性的表现，对于那些将4980亿元mlf投入“每日交割”的人来说，无疑是令人困惑的。从目前的情况来看，央行的公开市场操作并没有实现大规模的净货币释放，这很难说是宽松的。这一多边基金操作只是向市场发出一个信号，一个坚持保持货币政策“稳定和中性”态度的信号，一个缓解市场压力和紧张情绪的信号。

中信固定收益明确认为，6月第三周，10年期国债收益率连续两个交易日跌破3.6%，自5月8日以来首次跌破3.6%的关键节点。除了监管政策放缓和去杠杆化努力减少之外，近期相对充裕的流动性也是政府债券收益率下降的主要原因。就债券市场而言，在央行目前的货币政策下，季度末的流动性基本得到保证，以确保跨季度资金充裕。人们关注的焦点是本周将发布的金融数据，以及美联储周四召开利率会议后央行的政策取向。此时，考虑到流动性和基本面因素，我们坚持认为10年期政府债券收益率的最高中间价保持在3.6%不变。(中信经纬应用)