特朗普税改困难重重，共和党迎来财政测试

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向中低收入工人提供税收减免的唯一合理方式是增加富人的税收。这对于特朗普这样的伪民粹主义者来说是绝对不可接受的

由于特朗普本人和国会共和党人低估了医疗改革的复杂性，他上任后的第一个主要立法目标已经破产，那就是废除并取代2010年的《平价医疗法案》(奥巴马医改)。

现在，特朗普和国会中的共和党人正在寻求税收改革，但税收改革不是一件容易的事情。其中一个原因是，共和党最初的提案将使美国的预算赤字增加数万亿美元，超过99%的改革收益将由最富有的1%的人获得。

美国众议院共和党人提出的将企业税率从35%降至15%，然后用边境调整带来的税收收入来填补缺口的计划已经胎死腹中。边境调整税在共和党内得不到足够的支持，而且违反了世界贸易组织的规则。共和党提出的减税计划将在未来十年造成2万亿美元的财政收入缺口，但这一缺口无法用其医疗改革计划节省的资金填补。

共和党人现在只有两个选择:要么通过减税，要么实施更温和的改革。第一种情况不太可能发生，原因有三:首先，财政保守的国会共和党人将反对任意增加公共债务；其次，国会预算规则要求任何不能被其他收入或支出削减抵消的减税计划的有效期不得超过十年。因此，共和党的计划只能对美国经济产生有限的积极影响；第三，如果减税、增加军事和基础设施支出共同推高赤字和公共债务，利率将会上升。这将阻碍那些容易受到利率影响的支出项目，并导致美元汇率飙升，从而消除数百万就业机会。此外，如果共和党人继续让债务膨胀，市场反应可能会导致美国经济崩溃。共和党人必须找到新的收入来资助减税。因此，共和党人吹嘘的税收改革风暴最终可能会变成一场毛毛雨。

然而，将公司税率从35%降至30%非常困难，共和党人将不得不迫使纳税较少的行业增加税基。为了使公司税率低于30%，共和党人必须为这些企业的海外利润设定更高的最低税额。这一举措与目前的制度大不相同。在目前的体系下，只要数万亿美元的海外利润没有回流，就不会被征税。

在他的总统竞选期间，特朗普提出了一次性10%的退税期，以鼓励美国公司将海外利润带回美国。然而，这只会带来1500-2000亿美元的新收入，这还不到共和党计划创造的2万亿美元财政赤字的10%。

一些国会共和党人已经意识到边境调整税是没有希望的，他们提议用符合世贸组织规则的增值税取代企业所得税。但是这没有用，因为共和党人自己一直强烈反对增值税。共和党人指出，随着时间的推移，这种有效税收太容易增加了。欧洲和世界其他地区的增值税税率起初很低，但后来逐渐上升到两位数，许多国家甚至超过20%。

民主党人一直反对增值税，因为它是一种高度累退的税收形式，这意味着它对富人的影响小于对穷人的影响。尽管可以通过免除或减少食品和其他基本商品的税收来减少这种下降，但这只会降低税收对共和党人的吸引力。因此，像边境调整税一样，增值税也被判死刑。

改革个人所得税更加困难。特朗普和共和党领导层的最初提议将在未来十年耗资5万亿至9万亿美元，收入的75%将由最富有的1%人群获得。现在，在放弃了最初的计划后，共和党人声称他们希望实施一项不会影响财政收入的减税计划，该计划不会为1%的富人减税。

但这似乎是一项不可能完成的任务。实施不影响几乎所有收入群体财政收入的减税政策，意味着共和党人必须逐步取消许多免税项目，并以政治上不可行的方式扩大税基。

最终，向中低收入工人提供税收减免的唯一合理方式是增加富人的税收。这对于特朗普这样的伪民粹主义者来说是绝对不可接受的。因此，共和党人将继续欺骗自己，假装他们的供应方涓滴税收政策是有效的，尽管许多证据表明事实并非如此。

鲁比尼/温(作者是鲁比尼宏观经济研究所首席执行官、纽约大学斯特恩商学院经济学教授编辑:)