早间机构看市：防御性板块扛A股大旗 触底看三现象

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证券时报网络。5月24日，

巨峰早间评论:防御板块扛着a股大旗

[朱峰的观点]

周二，这两个城市开盘小幅走低，并继续见底。下午，市场继续下跌，上证综指回落至3050点。在盘面、保险、银行、酿造和煤炭支持方面，上证50指数相对于市场上涨；园林、环保、船舶、工程建设、燃气输配、公用事业、有色金属、油气服务、石油改革理念、海上设备、页岩气、子新股、丝绸之路等板块下跌2%。

保险业支撑:新华保险、平安保险和中国人寿保险创新高。银行业同时上涨:中国招商银行上涨4%，达到新高，而南京银行、中信银行、兴业银行、中国建设银行、宁波银行和工商银行也是涨幅居前的银行。

油气服装有下降趋势:石油化工服装、石油化工机械、海默科技、中海油服、千能恒信、恒泰爱普下降，宝德、新奥、汇博普、中海油工程和富瑞特设备下降7%。经纪类股继续调整，第一资本继续下跌。

新股发行板块暴跌近4%，创下股市崩盘以来的新低:碳源科技、丰源股份和安景食品等10多只股票下跌。熊安新区盘中一度暴跌4%，交易对手包括:长庆集团、石化机械、金茂科技、中国控股股份有限公司、开发电气、东方能源、恒泰爱普、博深工具等。

巨丰投资顾认为，严格的金融监管和流动性吃紧导致市场不断调整，上证综指在获得3000点左右的支撑后出现反弹。继熊安新区和新股发行后，油气改革的主题加入了杀戮和下跌的行列。银行和保险类股拉高了指数，这更像是一种支撑。周二，大量股票下跌，800只股票下跌超过5%，100只股票下跌。据统计，在3261只股票中，只有约100只股票呈上升趋势，分布在医药、酿酒、家电、保险、银行和苹果概念股等行业。总体趋势与上证50指数高度重叠。对大多数投资者来说，市场上没有多少机会。建议控制仓位，重点是低估大盘股。

[新闻]

1.央行的资产负债表相对稳定。专家表示，目前没有明显的缩减餐桌的需求

最近，市场一直在热烈讨论中国人民银行的减持和扩张。专家认为，判断市场流动性紧张的关键是商业银行流动性需求与央行流动性供给之间的相对差距。在下一阶段，货币政策的基调将保持稳定和中性，并将特别注重改革与监管相结合，把握去杠杆化与保持流动性基本稳定之间的平衡。

2.监管机构进入该网站监管该行不断萎缩的票据业务

自5月份以来，地方银监局已密集发布罚款，其中票据业务是受打击最严重的领域。近年来，银行票据业务大案频发，现场检查已成为当地银监局的重中之重。目前，许多商业银行调整了票据业务的策略:合规第一，利润第二。

3.a股重新出现并增加了他们的持股。董和的实际控制者投入了战斗

市场近期表现疲弱，许多股票跌破2600点的价格，一些质押率较高的股票股东也面临做空风险。为稳定投资者和市场信心，或控制股权质押风险，截至5月23日晚记者发稿时，已有近20家公司宣布已完成或计划推出大规模增持计划，其中许多公司增持了实金白银。

广州万隆:市场疲软，注意超卖机会

周二，该指数疲软且波动，但个股跌幅明显。这表明投资者的失望依然明显。当指数稳定时，建议投资者应适当关注超卖反弹的机会。

投资者普遍认为短期市场将继续波动，但与前期相比，对微弱反弹的预期明显降温。这表明，场外投资者的谨慎观望情绪越来越强烈。从行为心理分析的角度来看，市场力量的缺乏意味着市场难以赚钱，这必然会抑制投资者对市场的信心。当市场信心不稳时，预计短期市场仍将被失望和离场情绪拖累。

在盘面表现方面，虽然大盘指数在板块权重的支撑下保持波动格局，但从个股表现来看，上海股市1056只股票下跌，只有187只股票上涨；在创业板，526只股票下跌，而只有46只股票上涨。强势指数和弱势股的趋势意味着加权股和非加权股之间的估值差距逐渐缩小。因此，随着失望情绪和避险情绪的逐渐释放，一旦个股出现企稳迹象，建议投资者考虑超卖反弹的机会，在淡仓布局。

总体而言，万隆证券研究中心认为，当前经济基本面仍处于相对稳定状态，但投资者心态受到金融去杠杆化等负面因素的影响，因此他们选择离开市场观望。这可能是当前市场的认知偏差。但是，值得强调的是，由于目前市场是一个股票博弈的格局，预计在上述抛售压力明显的情况下，超卖反弹的力度仍然存在不确定性。

华讯的观点是:市场继续触底，创新很低，当它触底时，看看三个主要现象

昨日，鄞县再次发出明确的调整信号，周二市场开盘走低。早期的反弹只是一场表演，但在触及5日和10日移动平均线后，该指数开始调整，并很快在下午触及近期低点。周二，3050点的整数关口形成的支撑暂时缓解了调整。在盘面上，仍然存在涨少跌多的现象。其中，保险、银行、煤炭和石油等敏感行业的变红不仅没有带来指数的强劲，反而更像是覆盖了资金的运输；消费部门的复苏反映了当前市场的谨慎心理；其他行业的整体下滑显示出信心严重不足。市场停滞不前，调整仍在继续。

就目前趋势而言，短期调整趋势基本上是在指数跌破年线后确定的。事实上，这一趋势从未改变。上周，该指数反弹，因为我们曾将其判断为跌破年线后的技术回撤。常识是反弹到年度线，然后继续调整节奏。仅仅因为技术退出的影响，一些散户投资者错误地认为这是一个反弹。这种言论在反弹期间也充斥着各种媒体文章，给投资者带来很大的误导。所以有一种错觉，认为该指数曾越过年线。当指数迅速跌破年线时，市场上没有多少止损的声音。由于过于关注某条负线和正线的表现，许多投资者根本看不到趋势。

在技术层面上，3300点调整以来的市场表现基本处于调整趋势。一方面，根据我们前面提到的缺口理论，在市场上突破缺口和接力缺口相继出现后，目前仍然没有逃逸缺口。这希望在市场上得到验证；另一方面，当指数再次调整其回归趋势时，它也非常关注之前3016点的低点是否形成突破。如果没有突破，可以认为是成功的二次探底，后期反弹的可能性会增加。相反，如果指数再次创出新低，南门本轮的调整可能会更深。在这里，3300点以来的调整可以被视为一个分阶段的五波调整。目前，四波反弹基本上还没有切入两波调整，表明该波水平并没有失败。在后期，重点是调整五波，这一波的水平往往容易失败，形成双底的形状。但我们必须拭目以待。

回到对两家公司之间平衡的分析。截至5月22日，在这一轮调整中，从比较资金的减少和指数的下降来看。市场指数从3295点下降到3016点，下降了8.5%，调整时间为23天。从3301到3044，跌幅超过了前一波，幅度为7.8%。两家金融机构的资金从9，356亿元下降到8，749亿元，降幅为6.5%，时间为21天。萎缩幅度仍低于前一波的7.5%。5月22日，两市融资余额为8761亿元，其中上海股市为5122亿元，再次打破了5月15日的5126亿元。预计本轮融资余额将达到小长假前的最低水平，整体融资收缩将接近8.5%。在一波下跌的过程中，当融资的减少跟不上价格的下跌时，就应该是市场底部建立的时候。

根据审查，看似复杂的分析得出的结论有一点，即目前的调整尚未结束。未来取决于该指数在3016点附近的技术表现，或者第三个缺口的机会。同时，结合这两个财务数据的萎缩幅度，综合判断市场触底的可能性。在此之前，我们仍需谨慎操作，耐心等待机会出现。特别是没有经验的投资者或抗风险能力差的投资者，不要急于进入市场获取短期收益。对于更激进的投资者，我们可以考虑寻找基本面良好、在市场稳定之前的股票。在市场缺乏板块效应的背景下，更多的是从技术层面把握个股的机会。

天心投资:当个股加速触底时，谁来扭转乾坤，带来指数

周二市场评论:

周二早盘市场再次低开，但开盘后，在权重板块的支撑下，市场快速上涨，但下午股指波动回落，虎头蛇尾的趋势得到充分解释。在股指震荡回落的过程中，一些股票加速下跌，近100只股票推低或封闭了跌停板。盘面上的趋势非常弱，市场形成了板块和个股双杀的局面。只有酿酒、保险、银行和汉字等重量级行业上涨；可燃冰、新股分、船舶、高位交割等品种普遍下跌。

周三的市场预测:

我们预测了周二市场的开始，但不是结束。市场的不确定性和市场的不可预测性是证券市场最大的乐趣和魅力。周二，市场股指的下跌并不明显，但个股的下跌相当悲惨。近100只个股跌破跌停，这就是最好的证明。就周二市场的整体走势而言，我们预计今天股指的表现可能不会很弱，但个股的暴跌可能会继续上演。

短期市场判断:

在周一的市场评论中，我们已明确告知投资者最近几个交易日下跌的原因。目前，这些原因仍在不断发酵，市场表现极不稳定是正常的。重申最近几个交易日下跌的主要原因:首先，市场对调整时间表的共识将逐渐显现；第二，交易量持续萎缩，赚钱的效果很差；第三，场外资金进入市场缓慢，导致资金脱节；第四，宏观消息继续受到空的偏见，实施杠杆减让，以及明确的监管态度。在各种因素不明朗的前提下，市场唯一的出路就是通过不断调整消化不利局面。此外，权重板块的硬支撑无法阻止个股的联合下跌，这也是底部区间的典型特征。市场有政策底部，但许多股票尚未见底。在先证明政策底部的前提下，个股加速下跌是个股追上底部的途径。

售后市场投资建议:

投资者已经在周二的交易时段看到了这一趋势。重量级行业得到了坚定的支持，银行、保险和石油都在齐心协力。这代表一种态度，3000-3100点的区间是一个相对清晰的政策底部区间。就投资建议而言，尽管股指目前处于底部区间，但目前还不清楚它将在多长时间内横盘。因此，目前有必要谨慎操作，特别是对于近期收益较高的品种，需要释放风险。但是，对于前期涨幅较大、近期风险释放充足的品种，理论上存在超卖和再次反弹的可能，或者存在二次上涨的投机机会，应正确积极把握。

(证券时报新闻中心)