纸业涨价或贯穿全年 造纸龙头股值得期待

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证券时报网络。5月12日，

在过去的10天里，5月，一些造纸企业已发出提价信，增加幅度从50元/吨到200元/吨不等。去产能后，造纸业的供需格局明显改善。由于原料纸浆供应紧张，纸张价格自去年以来大幅上涨，并在第一季度达到较高水平。

Q1上游造纸的表现普遍超出预期

2016年和2017年第一季度，在行业高度繁荣的背景下，公司业绩辉煌。其中，博会纸业、晨鸣纸业、太阳纸业和纸业的收入增幅较高，净利润高于预期。在渠道发展和产品结构调整的背景下，造纸终端消费品公司中顺洁柔2017年第一季度净利润增长65%。

至于未来造纸行业的价格，中信建投认为，未来造纸行业仍处于分化状态，白卡、铜板、双胶价格仍居高不下，繁荣程度仍高于瓦楞纸箱，博辉纸业第二季度业绩有望继续辉煌。此外，木浆价格下跌，也缓解了第二季度成本方面的压力，公司渠道继续发挥实力。

分析师指出，本轮价格上涨与此前的预测一致，如果今年不出意外，肯定会是一个全年的市场。可以预期，在造纸行业持续繁荣、产品数量和价格不断上涨的背景下，造纸行业上市公司的业绩将保持高速增长。

中信建投建议将重点放在领先的造纸板块:太阳纸业、博惠纸业、中顺洁柔等

中游包装在底部

作为中游地区，包装一方面受到上游高水平原材料的影响，另一方面受到下游主要客户结构的影响。就2017年Q1毛利率而言，大部分受到上游原纸和金属材料成本的影响，毛利率同比有所下降。然而，由于下游客户的高质量和人民币的贬值，宇通科技的毛利率同比稳步小幅上升。

沈万红源建议，鉴于包装行业处于市场底部，对宇通科技(领先的消费类电子纸包装供应商)持乐观态度，预计下游北美主要客户业绩将超出预期，横向拓展多领域客户，纵向整合服务提升附加值。通过互联网模式积极拓展长尾市场)、东风股份(主营业务复苏+延伸加厚+大消费推广)、金佳股份(固定会议，等待审批；在过去的17年里，烟草标签行业的内生增长已经恢复并扩大，社会包装领域也在积极拓展。大健康(爱吉、净值、信息)继续推进)和东港股份(技术服务业务(彩票、电子发票、文件存储)销量增长，收入增长794.4%。计划投资1.4亿元建设数字文件存储中心；收购北京和广州子公司的少数股权以提高业绩)。

(证券时报新闻中心)