特朗普减税计划料推升通胀 美联储或需加速升息？

本篇文章1772字，读完约4分钟

美国总统特朗普打算大幅削减企业和个人税收，预计这将使美国经济以更高速度向前发展；但这也可能带来特朗普政府不太喜欢的结果:为了控制可能过高的通胀，谨慎的美联储可能会将利率上调至高于预期的水平。特朗普政府表示，通过对企业实施大幅减税，并对个人给予更慷慨的税收减免，数千亿美元可以流入美国经济，这将刺激投资热潮，让美国经济比以往更具竞争力。

然而，如果政府官员周三概述的计划在国会获得通过，它可能会给已经满负荷运转的经济增加通胀压力。特朗普获胜之初，美联储官员已经发出警告。

据研究美联储(Federal Reserve)的分析师和经济学家路透(Reuters)称，鉴于未来公司税率可能会从35%大幅降至15%，个人税率将会调整，美联储官员将需要开始讨论是否仍能保持加息的渐进步伐，或者是否需要加快行动。美联储的目标是将通货膨胀率控制在2%左右，现在接近这个水平。美国短期目标利率有望在年底前两次上调，达到1.5%左右。

特朗普表示，他希望保持低利率，但如果美联储官员真的认为，由于特朗普的政策，有必要加快加息，这可能会成为双方的一个摩擦点。

每年的减税估计高达7000亿美元，这可能会推翻上述假设，特别是如果这笔钱没有完全用于生产性投资，也没有推高价格和工资。

“这一假设的前提是，来自减税的所有资金都将用于高回报投资，以刺激经济增长。然而，如果这种做法适得其反，如果这些资金被用于并购或其他金融投资，情况将会变得更糟，因为这将增加其他经济领域的风险。”；他目前是城市布鲁金斯税收政策中心的主任。

税收改革计划是否会实施以及如何实施是可变的，这增加了美联储在未来几个月选择政策路径时面临的挑战。

美国政府可能关门的潜在威胁以及今年夏末秋初将讨论的联邦债务上限将考验新政府和美联储制定政策的能力。共和党和民主党议员需要通过一系列法案来维持政府运转，但目前他们仍在争论是否为在墨西哥边境修建隔离墙提供资金。过去，政府停止了干预，预算被迫削减，2013年关于债务上限的激烈辩论让美联储偏离了轨道，这损害了美国的经济增长，并让数十万工人处于闲置状态。

美联储研究部前负责人大卫斯托克顿(David stockton)认为，总体而言，即将到来的讨论对美联储至关重要，对希望验证特朗普是否能监督政府良好运作的全球市场也至关重要。

“如果政府停下来，然后陷入一系列严重的违约危机...家庭和企业积累的乐观信心可能很快就会消失。”“如果你突然发现，即使一方处于控制之中，似乎也不会发生什么，这可能太令人震惊了。”

就美联储而言，目前企业盈利状况良好，消费者信心强劲，而最近法国大选等地缘政治事件进展非常顺利。形势的发展一直有利于美国经济的稳定增长和就业机会的创造——这也支持美联储逐步加息。美联储政策制定者目前预计今年将两次加息，从不同证券的定价角度来看，投资者普遍接受加息。

据路透社(Reuters)报道，围绕特朗普可能做什么的猜测，美联储政策制定者迄今不愿就他们的想法发表更多言论，因为相关细节很少，而且国会的反应也不确定。随着税收改革计划的宣布和财政最后期限的临近，这种情况无论如何都可能改变。

尽管共和党控制着众议院和参议院，但不能保证他们会轻易就支出或税收改革计划或债务上限达成一致。共和党的分歧让特朗普输掉了医疗改革的第一场战斗。一些共和党议员可能不赞成提高债务上限或过度减税，因为这会导致更大的赤字。ihs markit分析师克里斯克里斯托弗(Chris christopher)表示:“成败取决于未来几个月。”

特朗普税制改革计划根据《金融快报》此前的报道，特朗普昨晚宣布的税制改革方案主要分为三个方面:

税制改革目标:刺激经济增长，创造数百万个就业机会；简化复杂的税法；减轻美国家庭尤其是中产阶级家庭的税收压力；将公司税率从世界最高之一调整为世界最低之一:特朗普计划将个人所得税的数量从7个减少到3个，最高税率为35%，其次为25%，最低税率为10%(目前尚不清楚每个级别将包括哪些收入范围)；双倍标准扣除额；为有子女的家庭和家庭成员的照料费用提供税收减免；房屋维修和慈善捐赠的税收减免；废除替代性最低税；废除遗产税。公司税:建议将公司税率从35%降至15%；地域税收制度；美国公司在海外持有的数万亿美元将被“一次性征税”(税率尚未确定)。