兴业证券：资金面紧张局面依旧未缓解

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证券时报网络。3月23日，

周一，基金比预期更加紧张，基金利率迅速上升，甚至有报道称许多机构违约。到目前为止，资金短缺的情况还没有缓解。

据兴业证券称，今年3月，面对更为严峻的mpa评估，各机构都非常重视，并准备提前拨备，因此融资意愿普遍不高。因此，预计会出现资金短缺，但时间和规模都不确定。与同样面临mpa评估的2016年相比，这两年的资本利率在3月20日左右出现了明显的上升和紧张；然而，在2017年，利率将进一步上升。

从2016年下半年开始，央行的去杠杆化进程继续推进。央行操作的调整使得市场资本利率的波动加大，央行对资本波动的容忍度也在上升。在资金大幅波动的环境下，制度行为变得保守。最近，国有商业银行和政策性银行的月净融资额缩水了一半。在稳定和更加中性的货币政策下，保持流动性基本稳定已成为央行的监管目标。因此，即使在资金短缺的情况下，央行也会进行更加精确的调控，而很难通过释放大量资金等综合放松手段。然而，如果随后的流动性继续超出预期，央行将不会被排除推出tlf和其他调整操作工具。

(证券时报新闻中心)