忆往昔艰难起航赞今朝云帆高挂展未来破浪前行

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1996年1月1日，在中华全国工商联的领导下，只有13.8亿元资本(当时也是总资产)的中国民生银行，在中国改革开放的滚滚浪潮和国际金融市场的汹涌波涛中，像一艘船一样启航了。

当时，作为主要发起人股东之一，我们协会(中国船东互保协会)投资民生银行主要是基于以下考虑:

首先，在20世纪90年代，民生银行是国内金融业向民营企业提供的一个难得的投资机会。二是当时国内银行业以国有银行为主，管理模式落后，贷款不良率很高，服务效率很低，难以适应市场经济的要求。第三，民生银行没有控股股东，相对分散的股权结构有利于建立现代公司治理结构。中小股东拥有一定的话语权，不仅可以参与公司决策，还可以限制大股东的任意性，防止重大失误。第四，从国际金融业的发展来看，中国银行业在市场经济环境下应该有一个光明的前景。第五，作为一家新成立的银行，民生银行没有坏账，可以轻装上阵。第六，作为一家有民营企业股东背景的银行，其运行机制应该是相当动态的。

总之，我们相信投资民生银行将是一个安全系数高、股东回报好的项目。

民生银行成立之初举步维艰。当时，工、农、中、建等大型国有银行是成立一段时间的股份制银行，如中信银行、光大银行、招商银行、华夏银行等，积累了相当的实力，得到了大型中央企业的全力支持。只有民生银行，像一个“草根”出生的孩子，必须找到自己的路。

在经历了2000年的上市和2005年的股权分置改革后，民生银行在经历了最初五年的艰难起步后，开始了10多年的跨越式发展之路。截至2015年9月底，民生银行已成为总资产超过4.3万亿元的中型银行，成为中国领先的民营上市公司，为促进和繁荣中国市场经济做出了突出贡献。

在过去的20年里，民生银行向股东(尤其是原股东)支付了越来越多的报酬。按当前股价加上历年股息计算，民生银行的投资回报率高达原投资者的70倍。回顾20年前，即使是最乐观甚至最激进的投资估算，恐怕也没有人预测到这项投资会有如此惊人的回报。这种投资，甚至在世界股票投资史上，都是经典之作。

“草根”民生银行靠什么取得今天的辉煌成就？我们认为这主要是由于六个因素:

首先，从整体环境来看，过去20年是中国金融业发展的黄金时期，这是一个伟大的时代。历史给了民生银行一个可遇而不可求的发展机遇，民生银行也很好地抓住了这个机遇。

第二，民生银行没有绝对控股股东，大股东持股比例接近，更容易建立相互制约的董事会，有利于现代银行治理结构的建立。以董事会专门委员会为例，战略发展、提名、薪酬、关联交易、审计等专门委员会掌握了实际权力，履行了重要职责。

第三，民生银行创造了以市场为导向的薪酬体系，将各级员工的待遇与绩效挂钩，彻底颠覆了传统的按行政职务和级别分配薪酬的制度，激发了一线员工的工作动能。

第四，民生银行率先市场化改革，推出“分业体制改革”，使银行业务“市场化、专业化、扁平化”，开辟了一种全新的银行盈利模式。

第五，贴近市场，不断创新产品和服务。例如，民生银行对小微企业运营进行了深入研究，创建了小额金融服务模式，并根据市场变化及时优化升级小额金融服务，赢得了良好声誉。

第六，适应经济金融环境的深刻变化，以控股权为纽带，积极开拓非银行领域，金融租赁、基金管理、资产管理、网络金融等各种非银行业务开始蓬勃发展。

可以说，民生银行在中国银行业创造了许多奇迹，而奇迹的根源也是其核心竞争力的体现，这正是其良好的公司治理结构。

值此民生银行成立20周年之际，我们对民生银行的辉煌成就给予高度赞扬。同时，对其未来发展仍存在一些隐忧:从经济环境来看，中国经济仍处于下行通道，未来将保持中低速运行。对中国银行业而言，由于实体经济放缓、利率市场化、互联网金融等因素，商业银行的业绩增长乏力，甚至可能下滑。在当前的经济金融环境下，民生银行难以置身事外，其面临的资产质量和经营压力仍然很大。

虽然前面的路充满坎坷，但我相信，只要在新的管理团队的领导下，充分发挥良好治理结构的优势，不断创新业务模式，民生银行就一定能够克服当前的困难，继续保持行业领先地位，继续书写新的辉煌！

(作者是中国民生银行董事，曾任中国船东互保协会总经理)