市场弱势调整 传媒基金涨幅居前

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基金周报

中路研究中心

据中陆研究中心统计，在此期间(20171201-20171207)，活跃股票型基金产品、指数型基金产品、混合型基金产品、债券型基金产品和qdii型基金产品分别下跌1.15%、1.09%、0.65%、0.05%、0.02%和1.70%。

就股市而言，这一时期延续了前一时期的弱势，伴随着市场的整体下滑，而前一时期的亮点回落，导致市场氛围不佳。除创业板外，所有主要指数均下跌，上证50指数下跌0.51%，沪深300指数下跌0.87%，上证综指下跌1.36%，深证综指下跌1.31%，中小板指数下跌1.56%，创业板指数上涨0.38%。总的来说，由于上周四部委宣布享受集成电路进口税收优惠的消息，这一时期可持续性较好的概念是半导体芯片，可以作为国家重点扶持的中长期对象予以关注；受近期维持价格稳定政策和期货保证金调整要求的限制，周期性原材料波动较大，适合中长期关注。

债券继续走软。在债券指数中，沪深总债券上涨0.24%，沪深国债上涨0.22%，沪深金融债券上涨0.28%，沪深公司债券上涨0.21%。可转换债券市场在此期间受股市影响进行了回调，沪深可转换债券在此期间下跌了1.21%。

在海外市场，主要事件是美国降低企业成本的税制改革和12月份的加息。美国经济前景持续改善，制造业回归降低企业成本的预期有望给美国企业和美元带来长期提振。美元短期概率仍保持区间波动趋势，美元收于93.85，上涨0.59%。黄金在本期下跌，收于1248.14美元/盎司，黄金下跌2.2%；布伦特原油在本期下跌，收于63.13点，下跌1.67%。海外股指出现分化，美国市场和香港市场均在此期间回调，恒生指数下跌3.00%；纳斯达克综合指数下跌1.42%；S&P 500指数下跌0.69%，道琼斯工业平均指数下跌0.54%。

各种基金的业绩

活跃股票基金:17.3%的活跃股票基金净值增加，收益率在2.75%至-6.74%之间。低盈利效果。量化基金全线下跌，沪港深基金下跌99%，鹏华文化传媒娱乐涨幅最大，金创何新资源主题精选C股跌幅最大。

股指基金:在指数基金中，净值上涨的基金约占11.8%，回报率在2.61%至-6.80%之间，其中媒体基金涨幅居前。其中，工行沪深300指数、深湾传媒产业指数和鹏华传媒指数排名前三，分别上涨2.61%、2.58%和2.28%。下跌最多的三只基金分别是招商局中国煤炭平等权利指数分类、钢铁分类和中融钢铁，分别下跌6.22%、6.39%和6.80%。

混合基金:表现最好的基金是长城新战略和前海开源证券，分别增长了5.49%和2.64%。表现较低的基金是金鹰科技领先的混合基金，下跌7.78%。

债券基金:受股市影响，可转换债券基金本周全线下跌。总体来看，收益最高的基金为中欧纯债田丽a股，万家鑫纯债C股，目前分别增长1.70%和1.51%；跌幅最大的基金是长新可转换债券C，本期下跌2.03%。

Qdii基金:qdii基金净值上升的比例为23.12%，收益率分布范围为(0.49%，-6.37%)。收入排名前两位的基金是广发亚太中高收入基金和鹏华环球高收入基金，分别增长0.49%和0.45%。表现不佳的基金是工银香港的中小型美元和香港南方的增长，分别下降了5.83%和6.37%。

截至2017年12月7日，货币市场基金、短期财富管理基金和其他基金的7天年化收益率分别为4.12%和4.31%。

基金投资策略

部分股票基金:前期领先板块的高位回调和市场情绪的恶化导致股指回落。市场上的资金并没有急剧流出，杠杆基金的规模仍然很高，表明市场运作并没有完全到达多轮空.的交汇点一些行业的结构性估值过高，以及金融环境微妙变化带来的调整，并不能完全摧毁a股市场长期的慢牛格局。短期调整不能形成可持续性，但它们不会迅速变强

债券基金:货币政策保持稳定和中性，市场流动性和资本进一步收紧的可能性正在下降。然而，m2增速创历史新低，中短期通胀预期升温。监管政策实施前，债券市场难以取得方向性突破，债券市场投资机会稀缺，因此对债券市场采取观望态度。

Qdii基金:在经济复苏和上市公司利润提高的推动下，海外股市保持强势地位，全球股市呈现稳步前进的良好态势，股票资产仍可配置。金价的逐渐走弱并没有改变震荡的上行趋势，而可以继续参与黄金基金的逢低吸纳；受库存持续下降的推动，原油价格有望走强，欧佩克将推迟减产协议，以支撑油价，并在短期内参与原油基金投资。

货币基金与短期金融管理:受益于金融去杠杆化，市场资本利率中心稳步上移，货币基金收益率持续上升，货币基金投资价值增加。低风险投资者可以将此类产品用作流动性管理工具。关注中路现金宝藏和广发货币。

活跃股票指数类型001223鹏华文化传媒娱乐2.75 164818工行CSI传媒2.61000524民生需求投资1.41 163117深湾传媒产业2.58001956国联安科技动力1.19 160629鹏华传媒评级2.28

混合qdii001671长城新战略c 5.49 000274广发亚太中高收益0.49000969前海开源证券组合2.64 000290鹏华全球高收益0.45002424卜式文化体育娱乐主题组合2.62 003046招商信贷固定债务(QDII)0.40元

债券型保本型166022中欧纯债田丽a 1.70 003055 Boss Lucky号保本0.49003748万家新享纯债c 1.51 002596华商宝本1号0.38002902财通资产管理正收益债券c 1.30 320020平安汇信宝本0.31531029建新双月刊b 5.69

基金代码基金名称收益率(%)基金代码基金名称收益率(%)

各类基金收入前3名

统计区间:20171201-20171207

数据来源:对冲基金，中国路研究中心不包括巨额赎回等导致的异常净值。，其中货币基金组织统计日为2017年12月7日