张慎峰：引导各类长期资金有序入市

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昨日，证监会主席助理张申峰在2017金麒麟(603586)论坛上表示，19大报告强调，要深化金融体制改革，增强金融服务实体经济的能力，提高直接融资比重，促进多层次资本市场健康发展。下一步，中国证监会将继续深入贯彻落实党的十九大精神，加快形成融资功能齐全、基础体系扎实、市场监管有效、投资者合法权益得到有效保护的多层次资本市场体系。

张申峰表示，近年来，中国证监会从以下几个方面大力推动资本市场实现更高质量、更高效的发展。

一是大力发展直接融资，进一步完善市场融资功能，切实增强服务实体经济和国家战略的能力。中国证监会将发展直接融资放在重要位置，坚持股票和债券同步发展，大力支持实体降低杠杆率和成本。在过去的五年里，股权融资和外汇债券融资已经超过15万亿元。大力推进以产业整合为重点的市场化并购，支持产业升级和结构调整，充分服务于制造业强国战略、国防和民用技术集成战略、国有企业混合所有制改革战略。推出双创债券、绿色债券等品种，扩大新三板和创业板覆盖面，服务新经济和新业务形式，出台上市公司员工持股和股权激励制度。充分发挥资本市场在促进普惠金融体系发展和扶贫中的作用，为国家贫困地区的企业开辟ipo、新三板上市、发债、并购等绿色通道。帮助国家克服贫困。

二是推进资本市场“四梁八柱”改革，进一步巩固基础体系。中国证监会尊重市场规律，弥补监管缺陷。统筹推进新股发行、再融资、大股东减持等制度改革，出台行业机构合规风险控制和流动性管理规定。在此基础上，沪港通、深港通和基金互认相继推出，a股成功纳入摩根士丹利资本国际新兴市场指数，加入经济合作与发展组织公司治理委员会，成功在海外交易所上市，资本市场国际化水平显著提升。

第三，依法加强全面严格监管，逐步实现有效的市场监管。针对内幕交易、欺诈发行、操纵市场、无照经营、违规交易场所混乱等问题，中国证监会逐步回归并坚持监管标准，积极打击和处置混乱，平稳有序化解风险，积极应对概念股投机、代币发行融资等风险征兆，开展专项执法行动，查处一批非法信息披露、金融欺诈等重大案件。进一步加强对交易所的一线监管。通过这些措施，监管能力和权威大大增强。

第四，落实以人为本的发展思想，把风险防控放在更加重要的位置，确保投资者的合法权益得到充分保护。中国证监会深刻吸取历史教训，坚持稳中求进的总原则，加强市场风险监测和防控，妥善处置各类潜在风险，有效抑制市场投机。紧紧依靠央行，完善风险防控和维护稳定的协同机制，防范和化解跨市场、跨机构、跨产品的风险。应努力防止大多数中小投资者因市场非理性波动而遭受不必要的损失。中国证监会出台了证券期货投资者适当性管理制度，建立和完善了持股和提前支付政策，促进了投资者保护与司法制度的有效衔接。加强预期管理，引导投资者理性参与交易。

第五，完善多层次资本市场体系，进一步扩大资本市场服务覆盖面。中国证监会紧紧围绕构建多层次资本市场体系这一主线，不断拓展资本市场的广度和深度。在稳定市场、防范风险的基础上，始终努力推进新股发行规范化。同期，中国首次公开发行股票的数量和融资规模位居世界前列。调整再融资政策，引导再融资资金投向实体经济，支持中小企业发展壮大。把新三板建设成为规范中小企业经营、缓解中小企业“融资难、融资贵”问题的重要平台。将区域性股票市场纳入多层次资本市场体系。大力发展私募股权基金。促进外汇债券市场数量和质量的全面发展。稳步推进“保险+期货”试点，拓展服务三农的渠道和机制。资本市场为不同领域、不同类型、不同时期的企业服务的能力不断提高。

张申峰表示，下一步，中国证监会将继续深入贯彻落实党的十九大精神，加快形成融资功能齐全、基础体系扎实、市场监管有效、投资者合法权益得到有效保护的多层次资本市场体系。从以下五个方面入手。

一是全面落实新的发展理念，积极服务供给侧结构改革，加快建设创新型国家，实施农村振兴、区域协调发展等战略，积极发展多层次股票市场和债券市场，提升资本市场投融资功能。同时，要引导行业机构更加注重以客户需求为导向，以服务创造价值，做好主营业务，做好专业工作，更好地满足居民多元化理财需求，提升对中小投资者的服务能力。

二是中国证监会将继续改革股票发行和退市制度，进一步完善优胜劣汰机制；积极引导各类长期基金有序入市，大力发展机构投资者。推动修订或制定证券法、期货法和私募股权基金管理条例。加强对独立选举委员会及其成员的监督和限制。提高上市公司治理水平，进一步提高上市公司质量。积极构建资本市场对外开放新格局，更好地利用全球市场和资源。我们将进一步落实中美两国元首在北京会议上达成的共识，落实放宽证券期货行业外资准入的政策。推进境外上市制度改革，完善境外中资企业a股并购政策。推动呼伦通的论点。进一步优化qfii和rqfii制度。加快国际原油期货市场建设。支持交流和行业组织参与“一带一路”建设。

三是根据中国共产党第十九次全国代表大会关于加强金融监管的部署要求，中国证监会将继续依法加强全面严格监管，完善“以监管员为中心”的交易行为监管模式，建立“渗透式”监管机制，防止监管套利。要做好专项执法行动与常规案件查处的“组合拳”工作，加大检查执法力度，坚决打击各种违法行为，真正收紧市场纪律，改善市场生态，逐步实现有效市场监管的目标。

四是中国证监会坚决落实党中央决策部署，认真落实国务院金融稳定发展委员会要求，完善金融安全防线和风险应急机制，防范“黑天鹅”和“灰犀牛”，审慎高效应对各种风险迹象，坚决维护资本市场稳定运行大局。同时，不断完善投资者教育和服务体系，完善多元化纠纷调解机制，扩大先行支付、支持诉讼等投资者补偿和救济方式试点，将保护投资者合法权益的各项工作落到实处。

第五，中国证监会将积极拓展多层次、多元化、互补的股权融资渠道，继续发展和拓展交易所市场，继续深化新三板改革；不断完善风险投资基金的差异化监管安排；积极推进债券市场品种创新，有序扩大外汇债券融资规模；引导期货市场健康发展，深化期货市场价格发现、风险管理和宏观决策服务功能。