神州租车前三季汽车租赁业务量增65% 连续五个季度增长超过40%

本篇文章1768字，读完约4分钟

11月21日，神州租车(0699，hk)发布了2017年前三个季度的财务报告。公司总收入达到57.6亿元，同比增长18%；净利润6.6亿元，同比下降52%。

至于净利润同比下降52%的原因，财务报告解释说，这一差额主要是由于去年同期投资神州UCAR有限公司获得了较大的公允价值收益。

事实上，今年前三季度，公司核心业务汽车租赁业务量仍同比增长65%，并连续五个季度增长40%以上；汽车租赁收入也同比增长31%，达到28.4亿元。调整后的息税前利润(税前利润、折旧和摊销)仍远高于全球汽车租赁行业的平均水平。

受到外界的关注，今年10月底，中国UCAR (838006，oc)宣布了一项重大资产重组计划，并计划以22.62亿港元从其关联方UCAR科技购买中国汽车租赁公司14.54%的股权。外界普遍认为这是UCAR未来的资本运作或转向a股ipo。毕竟，中国汽车租赁的稳定和良好的损益表将有助于改善UCAR未来的财务报表。

汽车租赁业务增长强劲

根据公开数据，中国的汽车租赁普及率仅为0.4%，远低于日本、巴西等国的1.5%。因此，中国的汽车租赁市场仍被认为具有很大的发展潜力。这在中国最近的汽车租赁业务中得到了充分体现。

根据财务报告，2017年前三季度，汽车租赁业务收入为28.4亿元，同比增长31%，创历史新高，总毛利为16亿元。汽车租赁天数同比增长65%。车队利用率提高了11个百分点，达到67.7%，创历史新高。前三季度调整后的息税前利润达到23.1亿元。

具体到今年第三季度，中国汽车租赁调整后的息税前利润同比增长3个百分点，达到62.2%。汽车租赁收入增长了32%，租赁天数强劲增长了57%。汽车租赁团队的平均日数量同比增长42%。尽管平均日租金下降了16%，至237元，但自行车的平均日收入下降了8%，至157元。然而，由于规模经济驱动的自行车日均收入平衡点较低，调整后的汽车租赁息税前利润仍同比增长7个百分点。

基于汽车租赁业务的强劲增长，同期中国汽车租赁继续扩大其城市布局。截至2017年9月30日，中国汽车租赁的实体网络已覆盖中国116个一、二线城市和主要旅游景点，共有872个直接服务网点。车队总规模增至103，455辆，汽车租赁车队规模同比增长36%，至83，576辆。

中国汽车租赁公司董事长陆表示，中国人口众多，国情决定了私家车不能完全满足每个人的汽车需求。再过10到20年，中国约70%的人口和约10亿人将持有驾照，而中国的汽车保有量预计将达到3亿辆左右。换句话说，未来将有7亿个“本土家庭”。年轻一代逐渐成为消费的生力军，他们的消费习惯也发生了革命性的变化。作为新一代消费者，他们追求更经济、更方便、更基于互联网的消费，也接受和尊重共享经济。

继续增强汽车租赁和优秀汽车业务之间的协同效应

根据中国UCAR的官方解释，收购中国汽车租赁将有利于中国UCAR的整个汽车产业链布局。通过整合两家公司的业务资源，实现业务的协调发展，增强集团的竞争实力。

从本次发布的前三季度财务报告来看，中国汽车租赁与中国UCAR的协同效应仍在不断增强。根据财务报告，在第三季度，中国平均每日租车车队为16，000辆，主要租给UCAR。当UCAR车队在中国的需求下降时，中国汽车租赁公司有能力以有效的方式充分利用回收的车辆。第三季度末，由于汽车租赁客户需求增加，4，000多辆汽车被临时转移到汽车租赁车队，以满足国家法定节假日期间汽车租赁需求的大幅增长。

中国汽车租赁公司认为，在线汽车租赁新政实施一年后，中国UCAR汽车租赁业务模式将进一步确立，车队规模将保持相对稳定。目前，UCAR已经在全国43个城市获得了网络牌照，这也将给中国空更大的协同空间。

与此同时，截至2017年6月，线下商店已覆盖中国123个城市，这也将与中国二手车租赁销售产生协同效应。

笔者注意到，今年前三季度，中国共处置二手车27，973辆，与去年同期的16，156辆相比大幅增加，创历史新高。其中，第三季度的成本价格比为100.1%，接近盈亏平衡点。据财务报告显示，通过b2c渠道处置二手车是中国汽车租赁获得较高汽车剩余价值的重要策略，其中16，277辆汽车销往中国购买汽车，占58%，这表明中国汽车租赁对新零售渠道的渗透率较高。文本/卓立

编辑朱昱