保险股涨势领跑蓝筹 高质量新业务是寿险增收关键

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每个记者萧乐每个实习编辑陈石

今年，a股保险股脱颖而出，趋势喜人。据《国家商报》记者统计，今年以来，中国人寿(601628，诊断股)上涨了40%以上，中国太平洋保险(601601，诊断股)和新华保险(601336，诊断股)上涨了60%以上，平安(601318，诊断股)上涨了110%以上。

除了股票价格，它还是主要保险公司的保费收入。最新数据显示，今年前10个月，中国人寿、平安保险、中国太平洋保险和新华保险的原始保费收入总计1.33万亿元，同比增长21.37%。其中，中国平安保费收入同比增速领先，前10个月保费收入为5120亿元，同比增长约30%。

"五年来，保险业保持了持续、健康、快速的发展."平安首席财务官兼总精算师姚博11月20日在中国平安开放日表示，鉴于中国保险业发展水平仍然较低，居民保障差距不断扩大，未来发展空间巨大。

寿险消费升级支持业绩增长

在过去的五年里，上市保险公司的业绩增长迅速。姚博在开放日透露，从2012年到2016年，中国人寿、太平洋保险和新华保险公司的保费收入规模从5139亿元增长到6804亿元，年均增长7%。中国平安保险公司的保费规模从2012年的1995亿元增长到3553亿元，年均增长16%。就内含价值和新业务价值而言，中国人寿、太平洋保险和新华保险的年均增长率分别为18%和25%，平安保险的年均增长率分别为22%和34%。

支持保险业的第一个因素是环境基本面的变化。姚博指出，人口老龄化的加深和医疗费用的上涨导致了寿险需求的不断扩大，而居民收入的提高和安全意识的增强使得保险需求得以实现。数据显示，在过去五年中，中国居民人均可支配收入年均增长率为8.2%，而寿险保费收入年均增长率达到21.6%，健康险保费收入年均增长率甚至达到47.1%。

姚博表示，根据平安的数据，客户保护的深度已逐步加深，但整体保护水平仍较低。以平安大病保险为例，平均保险金额从2012年的4.5万元增加到2016年的16.1万元。“担保产品增长迅速，但担保金额仍远未饱和。未来消费升级仍将继续，整个寿险行业的消费升级才刚刚开始。”

以均衡发展战略跨越利率周期

在过去的五年里，上市保险公司的净利润也快速增长。中国人寿、太平洋保险、新华保险公司净利润年均增长17%，平安保险净利润年均增长33%。“对于寿险公司的利润增长而言，获得高质量的新业务至关重要。因为新业务价值的增长可以带来剩余边际增长，剩余边际摊销将进入年度利润。”姚博说。

寿险公司想要获得稳定的利润来源，产品策略也非常关键。姚博说，平安在过去几年采取了平衡发展战略。从过去五年平安代理渠道子账户新增业务保费的平均比例来看，传统保险占33%，分红保险占45%，万能保险占22%。

“相对平衡的产品结构有什么好处和影响？至关重要的是，它降低了公司对利率的敏感度。人寿保险是一项长期业务，必须经历多个利率周期。为了保持整个运营的稳定性，公司可以跨越不同的利率周期。”姚博说。

此外，传统分红型万能保险产品的均衡发展使得整个寿险资产和负债的有效期限差距小于5年，为寿险公司获得长期稳定的利润奠定了基础。

开放日，平安集团副首席执行官、首席运营官、首席信息官陈新英对平安的技术布局做了全面解读。十年来，平安投资500多亿元研发金融技术、医疗技术、人工智能等创新技术。

同时，平安还出口其技术应用。例如，平安金融一账户已与400家银行、20家保险公司和2000家非银行机构建立了合作关系。

平安集团副首席执行官兼首席保险业务执行官李源祥表示，平安过去积累的能力、经验和技术可以成为新的利润来源。“哪些能解决市场痛点，是否有技术门槛，潜在市场有多大，平安的其他业务能否形成协同效应，在走向国际时是否有空，这些都是平安在出口技术时要考虑的问题。”

姚博表示，现在给出科技利润比例的预期还为时过早，并将继续加大科技投入。一方面，科技可以提高平安自有产品的服务水平、风险控制水平和客户体验，这将在平安自有业务中得到量化体现；另一方面，这是外部服务的影响。“一些企业在孵化过程中产生的收入不一定很大，但如果我们能抓住市场机遇，我们将来就会产生收入。”

编辑朱昱