剥离汤山温泉坚定转型 国旅联合近5亿并购度势体育打造“体育+”战略

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每个记者都嫉妒

放弃很难，但做起来很难。

这家老牌公司已在a股市场上市17年，十多年来一直在失去其主要收入来源的利润。今天，随着市场的变化和产业的更替，它已经果断地决定放弃它的主营业务，最后一站已经转变为体育产业。

这就是cits joint (600358，临床单元)现在正在做的。

“撤退”:忍痛割爱卖唐山温泉

6月份开始停牌的国旅联合，自9月份以来已连续发布了几份公告。在这些复杂的行动中，有销售也有收购，决定放弃重要的主营业务唐山温泉，还想用近5亿元收购杜诗体育，从而转化为整个体育产业链。

从国旅联合声明来看，两大行动是“一进一退”。“退休”在于以2.99亿元的价格出售唐山温泉的股份，这是国旅联合连续两次降价后的成交价格。早在7月1日，国旅联合披露唐山温泉的上市价格为3.91亿元，随后将售价下调至3.32亿元，最终成交价为2.99亿元，比首次上市价格低近1亿元。

此外，公告显示，2016年唐山温泉营业收入为6920.1万元，仍占国旅集团总营业收入的59%。为什么国旅集团会果断放弃占其收入一半的唐山温泉，折让1亿元？

国旅集团董事局秘书陆邦在接受《商业日报》采访时表示，唐山公司作为公司的核心资产，经过十年的运营，已经形成了良好的品牌影响力。然而，从经济效益的角度来看，唐山公司的主营业务一直处于亏损状态。2014年至2016年，唐山公司的非净利润亏损分别为2400万元、2800万元和2580万元。从国旅联合的整体业务情况来看，截至2016年底，利润点并不多，这一亏损资产很难维持，也很难转出。此外，2017年上半年，公司完成了对北京新线钟石文化传播有限公司51%股权的收购，新线钟石的收入规模远远大于唐山公司，这已经反映在国旅联合的半年度报告中。

另一方面，国旅联合指出，通过此次交易出售相关资产有利于适当降低公司运营风险，提高运营盈利能力。此外，交易完成后可以提取大量资金。

在这里“一退”之后，“一进”就是立即转移到体育产业的下一个城市。根据重组计划，国旅联合计划向杜诗体育的所有股东发行股票，并支付现金购买杜诗体育100%的股权。同时，计划向不超过10家(含10家)特定投资者募集配套资金，用于非公开发行股票，支付购买标的资产的现金对价和本次重组相关的中介费用。杜诗体育100%股权的交易价格为4.95亿元。

“预付款”:计划购买4.95亿件体育用品

为什么联合国旅把目光投向了体育？

据报道，杜诗体育是一家专注于体育产业的综合性专业服务企业。依托奥运系统、足球系统等领域的体育资源优势，从2016年开始全面开展体育相关业务。其核心业务包括体育营销服务、体育专业咨询服务和体育版权贸易服务。它在整合国内外优秀体育资源、实现商业价值方面具有很强的优势，已成为这一细分领域的重要企业。

事实上，从市场情况来看，近年来，中国体育产业发展迅速，市场上不断出现收购国外优秀体育俱乐部等体育资产的需求。杜诗体育有能力为收购前的联系、拟收购体育资产的价值评估、商务谈判等环节提供专业咨询服务，并从中获取咨询服务收入。

据有关报道，近年来，中国资本收购体育俱乐部的现象已经达到白热化阶段。万达集团投资4498万欧元收购马德里竞技在西甲20%的股份，苏宁体育产业集团投资2.7亿欧元收购国际米兰，中欧投资7.4亿欧元收购ac米兰...在过去的三年里，中国资本掀起了收购海外足球俱乐部的浪潮，许多中国资本出现在欧洲五大联赛(英超、德甲、意甲、西甲和法甲)中。这意味着中国体育产业正在迅速扩张和升级。如果我们能抓住这个机会，它将有一个光明的未来。

此外，从杜诗体育的财务状况来看，2015年和2016年杜诗体育分别实现营业收入1584.9万元和2697.9万元，净利润分别为82.72万元和1668.2万元；2017年上半年实现营业收入3227.54万元，净利润1571.99万元。可见，杜诗体育的营业收入和净利润增长也很突出。

不过，杜诗体育也做出了业绩承诺:2017年至2019年的净利润分别不低于3850万元、4700万元和5400万元。

联合国旅表示，未来杜诗体育将进一步布局体育产业链，注重体育商业价值的挖掘，深度布局体育产业的顶级资源，打造多元化的体育商业场景，努力成长为一家全球性的综合性体育商业公司。

大的“体育+”战略已经形成

事实上，cits joint转型为“sports+”的想法并不是一时兴起，而是经过长期规划并逐步推进的。

2014年之前，国旅联合的主要业务是温泉度假酒店的管理和运营。然而，由于温泉行业不再是稀缺的旅游资源，该公司的业绩正逐年亏损。2015年年报显示，国旅联合连续三年出现扣除非经常性损益后的净利润损失，转型迫在眉睫。

在更换大股东、将公司控股股东由CITS集团改为厦门当代、并逐步剥离不良资产后，国旅联合开始切入体育产业，以加快转型，弥补主营业务持续亏损的不足。

2015年，国旅联合获得第十三届全国冬季运动会市场开发权，并与厦门全威文化签署战略合作协议。截至2015年底，国旅联合还通过M&A基金获得了英博迅才51%的股权和北京哈莱姆王绣体育文化公司55%的股权投资，交易对价分别为1.5亿元和2000万元。英博迅才的核心团队包括著名体育解说员黄健翔和资深体育媒体人阎晓华。

通过上述一系列行动，经过两年的连续布局，国旅联合体育产业布局实现了多重开花。目前，涉及的领域包括泰拳运动、足球媒体、篮球训练、水上运动、台球联赛、电子竞技和其他体育分支。

今年4月，国旅联合投资150万元人民币，与湖北宏泰基金和多渠道股权投资签约，参与成立湖北宏泰国际旅游股权投资管理有限公司；投资2350万元认购湖北宏泰国际旅游体育产业投资M&A基金，出资比例为9.4%。合作伙伴湖北宏泰是湖北宏泰国有资本投资运营集团于2016年注册成立的母公司基金；上海多多是一家专注于国内a股上市公司产业并购的投资银行。通过与国有资本和投资银行的资本运作相结合，国旅联合进军文化体育产业的雄心是毋庸置疑的。

在坚定向体育产业转型的思路上，卢邦义分析说，2014年国务院发布《关于加快体育产业发展和促进体育消费的意见》后，人人都渴望分一杯羹，分一杯羹。从近两年的探索来看，体育产业的盈利模式仍不明朗。严格来说，体育只能称为工业，不能称为工业。为此，在过去的两年里，公司一方面有选择地做好了体育产业的布局，积极探索“体育+旅游”等“体育+旅游”模式。我们在厦门开发了一些离岛旅游产品，利用帆船、游艇结合海洋休闲旅游，利用哈莱姆篮球训练结合美国夏季篮球学习旅游产品，利用滑翔伞结合杭州旅游产品等。这些产品比纯粹的体育或旅游更有趣、更有吸引力，产品的推出也已经获得。这些产品一旦成熟并形成规模，就会给公司带来稳定的现金流，形成更好的业绩。

鉴于未来的努力方向，国旅联席董事长石亮表示，未来公司将坚定不移地以“体育+”为核心战略，在高科技智能体育器材、体育特色城镇、体育主题旅游、体育健康、体育大数据等领域进一步拓展和深化。

编辑朱昱