盐湖提锂技术路线获资本热捧 中葡股份并购标的产能释放尚存挑战

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每一个记者苏杰德，每一个实习编辑任，

最近，中葡股份(600084，咨询股份)(000839.sz)计划以27亿元收购控股股东盐湖的资产的消息，在碳酸锂处于新能源产业尖端的背景下，再次将盐湖提锂推到了聚光灯下。

收购中葡股份是指电池级碳酸锂，它是动力锂电池的核心材料。近年来，随着新能源汽车的普及，价格不断上涨。然而，长期以来，我国盐湖提锂因镁锂比高、成本高而难以商业化。此前，许多试图挖掘盐湖的公司都失败了。

从中葡股份收购的目标资产状况来看，从盐湖中提取锂似乎已经取得了技术突破，目标资产已经提供给制造商。然而，盐湖提锂离大规模工业化还很远，产能的充分释放仍面临许多挑战。金榜资本合伙人王在接受《国家商报》采访时表示，未来盐湖提锂产业化不是大问题，关键是产能的释放。影响产能扩张的因素很多，如供电、公路等基础设施的完善，将影响技术成熟度和产品稳定性的提高。

电池级碳酸锂站上风口

近日，中葡股份宣布拟收购控股股东盐湖资产青海中信国安(000839，咨询股)锂业发展有限公司(以下简称国安锂业)，对价超过27亿元。

随着禁止销售燃料汽车时间表等消息的宣传，新能源汽车的发展似乎是大势所趋。

动力锂电池作为新能源汽车的核心，已经引起了资本市场的广泛关注。作为动力锂电池的上游材料，碳酸锂的价格自2015年底以来大幅上涨。

根据安信证券研究报告，青海盐湖锂资源储量居中国第一，占世界盐湖锂资源储量的1/3，察尔汗盐湖、吉乃尔盐湖(台湾东西)、夷平盐湖和大柴旦盐湖锂资源相对丰富。国安锂业位于台湾西部的吉乃尔盐湖。

在此次并购中，国安锂做出了高业绩承诺，2017年7月至2020年净利润总计7.31亿元。

由于国安锂业不是上市公司，在公告中，中国和葡萄牙只公布了其未经审计的模拟财务报告。数据显示，今年上半年国安锂业实现净利润1700.11万元，去年实现净利润4327.58万元。

根据中葡股份的公告，预计合并后将形成年产1万吨电池级碳酸锂和40万吨钾肥的产业布局。

10，000吨的产能在业内不应低估。然而，中信国安，曾经拥有西泰吉纳尔盐湖，已在那里部署碳酸锂多年，其发展过程并不顺利。

2016年12月，中信国安宣布，由于碳酸锂供需波动，2016年日常关联交易量超出预期范围，中信国安子公司因业务需要与青海国安签订碳酸锂采购合同。

然而，对于上述交易，中信国安秘书长对《商业日报》记者表示，“小批量的采购在质量上不符合我们的需求，所以这次关联交易实际上只落实了一点点，后续没有落实。”

根据中葡股份公告，中信国安集团与国安锂业去年碳酸锂交易量为1402.22万元，今年上半年为1161.03万元。

值得注意的是，国安锂业何时能获得最有价值的采矿权还不确定。2015年6月，青海国安将西太极奈尔湖锂矿采矿权抵押给何忠资产，采矿权仍被冻结。

事实上，除了国安锂业，还有不少公司受到了采矿权的影响。例如，今年8月，西部矿业(601168，咨询股)(601168，sh)计划收购包括盐湖提锂在内的相关资产，但由于青海东台吉乃尔锂资源有限公司采矿许可证的收购时间存在重大不确定性而被终止..

盐湖锂储存容量的释放是关键

目前，主流的提锂技术有两种:矿石提锂和卤水提锂。虽然国内盐湖卤水提锂技术取得了突破，但产能释放一直是行业的难点。

在国外，从盐湖中提取锂因其成本低而受到青睐。安信证券分析称，从矿石中提取锂的成本约为5.5万元，不考虑矿石本身的矿物。盐湖提锂成本只有2 ~ 3万元，甚至国外低镁低锂盐湖提锂成本也不到2万元。虽然卤水锂的运输成本较高，但综合成本远低于从矿石中提取锂。

随着国外盐湖提锂的快速发展，国内许多资本都觊觎锂资源丰富的青海和西藏，国安锂业也是重要的参与者。

然而，在中国，从盐湖中提取锂的成本太高，因为它在开发上有很大的困难，并且许多制造商被劝阻。

一位不愿透露姓名的业内人士对《国家商报》表示，国内锂矿锂提取制造商在西藏和其他地方也有盐湖储量，但他们尚未开发。

主要原因是盐湖提锂存在较大的技术瓶颈，提锂资源的质量和稳定性不如锂矿石；此外，盐湖中杂质多，难以提纯，生产的产品不能满足下游高端客户的需求。

中国有色金属工业协会锂分会秘书长张江峰在接受《商业日报》采访时表示，中国盐湖提锂技术取得了一些突破，今年的产量也有所增加。金榜资本合伙人王认为，去年底和今年年初，盐湖提锂技术有了很大提高，主要障碍已经突破。问题的关键是产能的释放。

编辑朱昱