中再集团偿付能力下滑 卖楼收益助推净利增长

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[摘要]上半年中国热集团净利润的增长与写字楼的销售密切相关。公告中提到，上海世界广场的房产上半年售出，实现利润7.2亿元。与2016年的数据相比，如果不出售房产，2017年年中的净利润将会再次同比下降。

《时代周刊》记者胡秋实来自北京

近日，中国再保险集团(以下简称“中国再保险集团”)发布2017年中期业绩，保费总收入678.29亿元，同比增长34.7%，归属于母公司股东的净利润29.54亿元，同比增长9.4%。

尽管保费总额大幅增加，但中国再保险集团旗下的中国再保险人寿保险和中国再保险财产保险的偿付能力充足率均有不同程度的下降。此外，今年上半年中国热集团净利润的增长与写字楼的销售密切相关。公告中提到，上海世界广场的房产上半年售出，实现利润7.2亿元。与2016年的数据相比，如果不出售房产，2017年年中的净利润将会再次同比下降。

海外业务一直是中国再保险集团保费收入的主要来源之一，中国再保险资产的海外资本占10%以上，长期以来在大型国有保险公司海外投资中排名第一。然而，2017年上半年，中国再保险集团的海外寿险再保险业务出现下滑。

中国再保险集团投资者关系部向《泰晤士报》表示，海外业务占比较高的原因是海外再保险行业的存在，其不可避免地存在着汇兑等方面的问题，未来海外投资也与海外业务的变化有关，这并不意味着海外投资会刻意加强。

北京保险行业的一些人士告诉《时代周刊》，再保险保费收入和投资收入与市场变化有很大的相关性。近年来，保险公司的保费收入不断增加，再保险保费的增长率不可避免。然而，投资收益和资本市场环境有很大的影响。华润集团的投资规模有限，没有大规模的产业布局，很难逃脱资本市场的动荡。

偿付能力下降

中国再保险集团包括中国再保险人寿保险、中国再保险财产保险、中国再保险资产等。除再保险业务外，它还通过迪达保险经营财产保险业务。此外，中国再保险集团通过中国再保险财产保险、集团公司新加坡分公司和中国再保险集团2088经营海外财产再保险业务。

保费方面，上半年长期寿险再保险和短期寿险再保险分别为329.2亿元和36.92亿元，财产再保险为125.8亿元，财产保险原保费为186.38亿元。

在偿付能力方面，集团核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率合计均为199%，集团公司综合偿付能力充足率为563%，中国再保险、中国再保险和迪达保险的综合偿付能力充足率分别为207%、223%和294%。然而，除迪达保险外，中国再保险人寿、中国再保险财产保险和中国再保险集团的偿付能力充足率均有不同程度的下降。

中国再保险集团投资者关系部的一位人士向《泰晤士报》表示，财产再保险业务本身消耗很大，而集团分担了寿险再保险和财产再保险，最终实现了整体保费的快速增长，因此偿付能力略有下降。

在投资收益方面，中国再集团的总投资收益为50.08亿元，年化投资收益率为5.7%。在投资收益方面，中瑞集团在中期报告中提到，主要原因是坚持稳健的投资理念，积极把握资本市场机遇，加强主动管理；同时，投资性房地产(上海世界广场)处置收入为人民币7.27亿元。

《时代周刊》记者发现，如果上海世界广场的销售收入为7.27亿元，上半年净利润仅为22.27亿元，明显低于2016年上半年的26.99亿元。

根据年中报告，为了优化房地产结构，提高房地产投资收益，中国再集团出售了上海世界广场。该建筑总建筑面积为8.5万平方米，其中中国热集团拥有3.52万平方米地下停车位5770平方米，占总建筑面积的41.3%。

数据显示，上海世界广场位于上海东昌路地铁站附近，中国再保险集团的子公司迪达保险也在这里工作。东昌路地铁站紧邻陆家嘴(600663)，区位优势明显，可作为稳定的租金收入来源。

海外业务下降

在国内市场和香港跨境人民币再保险市场，中国再保险人寿处于稳定地位，但海外个人再保险业务总体呈下降趋势，保费规模为22.31亿元，同比下降34.8%。

在财产再保险方面，亚洲、欧洲和北美是中国再保险集团国际财产再保险业务的主要来源地区。

中国再集团表示，2017年上半年，在积极开拓亚太地区业务方面取得了显著成效，亚洲业务比重较去年同期大幅上升。欧洲业务比重同比下降，主要是因为今年一些战略合作业务由中国再保险集团2088承销。海外业务方面，中国再保险集团成立了中国再保险集团2088，以独立品牌和席位在劳合社经营保险和再保险业务。

在海外资产配置方面，中国再保险资产占海外资金的10%以上，在大型国有保险公司的海外投资中排名第一。中瑞资产管理有限公司总经理赵伟在2016年表示，中瑞集团始终坚持国际化发展，海外投资将以香港为桥头堡，采取间接投资方式，不再购买标志性建筑，主要集中在股权投资上。

中国再保险集团投资者关系部的人士告诉《时代周刊》，海外个人再保险业务与人民币升值潜力有关。人民币升值期间，海外储蓄再保险实现了大规模增长，但近年来，人民币走势发生了变化，这是海外个人再保险下降的原因之一。然而，财产再保险仍在持续增长。

北京的一些保险行业人士向《泰晤士报》记者提到，海外投资有很多限制，而中国再保险集团有自己的海外业务，在海外资产配置方面比内地基金有优势。