次新股炒作活跃致风险叠加

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闫妍大一■我们的记者张伟

新股炒作再次活跃起来，一些股票不断改变股价，呈现出“妖股”的趋势。

新股上市后，每日跌停板不断被打开，即投资者通常称之为“开盘价”，这被视为投机的分水岭，股价往往随之修正或震荡。在不久的将来，一些新股发行后，开盘价将继续增加每日限额。这些新股包括中科信息、建筑科学研究院、宗衡通信、成天叶巍、志东电力、嘉泽新能等。其中，中科信息8月10日开盘，从8月11日至8月24日的10个交易日中有8个涨停，累计涨幅超过135%。自8月25日起，中科信息因近期股价大幅上涨被暂停验证。该学院于8月7日召开了董事会，随后进行了一次调整，但从8月11日起又有所上升。从8月11日至29日，该股有9个涨停日，累计涨幅超过160%。

至于在股市开盘后发生变化的次级新股，一些评论人士称之为“魔鬼股”。其中，中科信息堪称新的“妖王”。就中期业绩而言，这些被炒作的次级新股被怀疑被高估了。中科信息上半年每股收益为0.1225元，净利润增长9.86%；上半年，学院每股收益0.0225元，净利润增长231.4%。这两只新股的动态市盈率远远超过100倍，其中，建筑科学研究院高达900倍。但是在热钱的眼里，似乎只要你敢炒新股，你就不会担心没有散户会跟风。此外，中科信息还带有中国科学院的光环，这是有利于炒作的因素之一。

在a股市场上，过去有很多将次级新股炒作成“怪物股”的例子，但都是“鸡毛遍地”。一些被炒作的次级新股具有一般的基本面，但热钱仍然“敢打敢打”。一个典型的例子是张家港银行，它在今年2月6日开业，从2月7日到3月16日上涨了近220%。其中，该股从2月10日至17日拉低了6日均线。张家港银行是一家业绩增长一位数的农村商业银行，在银行股中并不突出。然而，动态市盈率一度高达60倍或更多，使其成为估值最高的银行股。相比之下，大多数银行股的市盈率不到10倍。如此缺乏对高价值次级新股的业绩支持，无法逃脱股价“过山车”的厄运。4月5日，张家港银行因验证而停牌，复牌后股价大幅调整，4月18日下跌近45%。该股8月29日收于15.24元，比上市后的炒作高点低约50%。

自今年年初以来，类似的次级IPO“过山车”例子包括清远股票和和盛股票。其中，清远股票开盘后涨幅最大的是130%以上，但自4月17日以来，已经遭遇了5个一字涨停，然后继续波动回落。该股8月29日收于19.10元，比上市后的炒作高点低逾55%。尽管清远的中期业绩增长了158.80%，但最新的动态市盈率超过了100倍。和盛股票开盘后，股价一度翻了一番，然后在三个半月内下跌了一半以上。

部分新股被炒作，这与发行量小、无锁定等因素有很大关系。例如，中科信息和建筑科学研究院分别只有2500万股和3666.67万股流通。然而，次级新股的股价具有高波动性的特点，在暴涨之后很容易暴跌。新股的飙升并不意味着它们的业绩增长潜力特别好，而是热钱过度投机的结果。这些热钱不同于长期基金，它们大多采用快进和快出的方法。一些热钱热衷于“一日游”，几乎所有的热钱都在第二天大举买入时被卖出。根据龙虎榜披露的信息，一些热钱活跃的经纪业务部门频繁出现在不同的新股中。部分基金采取关联账户交替炒作、联合拉升的方式，存在涉嫌操纵市场的违法行为。

投资者需要看到的是，新股每日连续涨停的幅度已经很大，而新股上市后投机成“妖股”将不可避免地导致风险叠加。一旦股价达到顶峰并回落，它通常会“无休止地下跌”，而且“减半”也并不罕见。新股发行后的投机本质上是一个传递包裹的投机游戏，热钱的目的是引诱散户盲目跟风。因此，散户投资者必须保持清醒的头脑，记住舔血的风险很大。