成品油调价窗口今开启 上涨还是搁浅？机构看法不一

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中信经纬客户8月18日(王培文)新一轮成品油价格调整窗口将于8月18日24: 00开启。由于国际油价持续下行的影响，本轮国内成品油价格上调幅度不断收窄。该组织预测，本轮价格调整将搁浅或小幅上涨。

油价小幅上涨，还是停滞不前？各机构有不同的意见

卓创信息监测模型显示，截至8月16日收盘，中国9个工作日基准原油变化率为0.78%，相当于汽油和柴油每吨增加27元。价格调整前只剩下一个工作日了。预计原油变化率在后期可能会继续下降，相应的成品油价格上调不符合国家发改委的价格调整条件，因此本轮价格调整将遭遇今年第四次。

根据中宇信息，本轮第9个工作日原油变化率为1.45%，预计中宇原油为50.176美元/桶，比基准价高0.717美元/桶。据估计，18日24: 00时，成品油零价格上限将上调50元/吨。如果国际原油现货价格在下一个工作日继续以当前价格运行，这一轮成品油价格调整将会抬高压力线或变成一条搁浅线。按50元/吨增加，相当于89#/90#汽油0.036元/升，92 #/93 #汽油0.038元/升，0#柴油0.043元/升。

隆中信息认为，本轮成品油价格将小幅上涨。据测算，截至8月16日，原油综合变化率为2.42%，相应增长率预计为70元/吨。

根据《石油价格管理办法》的规定，国内汽油和柴油价格根据国际市场原油价格的变化每10个工作日调整一次，价格调整的有效时间为价格调整发布日的24: 00。当价格调整幅度低于每吨50元时，不做调整，下次价格调整时累计或冲抵。

自2017年以来，成品油国内零售价格上限经历了6次下跌、6次上涨和3次搁浅，共计15轮定价周期。汽油和柴油分别累计增加710元/吨和685元/吨，累计减少1065元/吨和1025元/吨。跌宕起伏之后，截至上一轮价格调整结束时，汽油和柴油价格年内分别下跌了355元/吨和340元/吨。

市场担心原油供应过剩和下一轮价格调整或下调

卓创信息石油产品分析师薛山对中信经纬客户(微信公众号:jwview)表示，在定价周期内，尽管美国原油库存持续下降，其他利好消息持续，但欧佩克原油产量呈上升趋势，沙特实施的减产措施也在减少。在这一定价周期中，超过空的博弈导致了欧美原油的波动和下跌，从而拉低了原油的变化率。

中宇信息有限公司分析师胡长喜也表示，国际油价是中国成品油价格调整的风向标。最近，利润空因素在国际原油市场占据主导地位，对中国原油需求放缓的担忧继续困扰着市场。同时，美元的反弹增加了油价回撤的风险，导致近期国际油价持续下跌。

根据美国能源信息署16日发布的报告，上周全国商业原油库存下降了895万桶，超出了市场预期。然而，美国汽油库存的增加也超出预期，给国际油价带来压力。截至16日收盘，纽约商品交易所9月交割的轻质原油期货价格下跌0.77美元，收于每桶46.78美元，跌幅1.65%。10月份伦敦布伦特原油期货下跌0.53美元，收于每桶50.27美元，下跌1.05%。

薛山认为，由于市场对供应过剩的担忧进一步加剧，尤其是欧佩克产量继续增加；与此同时，最大需求方的提振效应正在减弱，库存下降有望逆转。最近原油市场的动荡预计将结束，并有下降趋势的迹象，因此要警惕重大损失的风险。受此影响，预计近期国际油价上涨势头不足，NDRC有望在下一个周期下调价格。

胡长喜还表示，如果原油以当前价格运行，新一轮的变化率将为负，可以预测，下一轮成品油零售价格上限将下调60元/吨左右。据了解，下一次价格调整窗口将于9月1日24: 00开启，这是9月份的第一次价格调整。(中信经纬应用)