7月核心CPI涨幅高位回落 PPI环比由负转正

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(记者刘洋)cpi已经连续4个月处于“1时代”。根据统计局昨天发布的数据，7月份cpi同比增长1.4%，增幅比6月份低0.1个百分点；Cpi环比上涨0.1%，比6月份高出0.3个百分点。

“主要受物价涨幅回落的影响，cpi略有回落，新的物价上涨因素较弱。”交通银行金融研究中心高级研究员刘学智(601328) (601328)昨日分析称，今年新增价格上涨因素较弱，前7个月累计新增价格上涨因素仅为0.4%，而去年同期为1%。新的价格上涨因素很难抵消价格上涨的减弱。7月份，cpi小幅升至1.4%，整体运行基本稳定。

从细分数据来看，7月份食品价格同比下降-1.1%，降幅为0.1个百分点；非食品价格上涨2%，增长率下降0.2个百分点。值得一提的是，剔除食品和能源的核心cpi同比增长2.1%，增速下降0.1个百分点，这是过去6个月来的首次下降。

“核心cpi增长的下降表明终端需求可能会减弱。受投资和生产疲软的影响，下半年总需求疲软。食品价格仍主要在下降，下降可能会恢复并缩小。非食品价格总体稳定，新的价格上涨因素仍然薄弱。Cpi在下半年可能会走软，而且没有通胀压力。如果食品价格大幅上涨，cpi短期反弹的可能性也不排除。”刘学智进一步指出。

同一天发布的Ppi数据显示，7月份ppi同比增长5.5%，连续三个月持平。生产者价格指数环比下降0.2%，比6月份下降0.4个百分点。

刘学智表示，ppi增速已经连续三个月持平，这有利于工业经济的平稳运行。随着投资放缓，对工业产品的需求可能减弱，工业产品价格没有大幅上涨的基础。由于去年下半年生产者价格指数继续上升，形成一个高基数，今年下半年生产者价格指数的上升幅度迅速下降，因此生产者价格指数的上升幅度在未来可能会下降。然而，生产者价格指数的趋势是稳定的，下降不会太大。下半年生产者价格指数的增幅可能低于5%，但年平均增幅预计将高于5%。

最近，受钢铁和建筑材料价格上涨的影响，黑色金属和有色金属价格停止下跌并强劲反弹。黑色金属采选业、黑色金属冶炼及压延加工业、有色金属冶炼及压延加工业价格分别上涨0.8%、2.7%和1.5%，同比分别上涨12.4%、27.5%和12.7%。煤炭、石油和天然气相关产品价格继续下跌，煤炭开采和洗选业、石油和天然气开采业和石油加工业的价格分别为-0.1%、-5.3%和-3%。

需要注意的是，7-8月的上游价格上涨将会传导到cpi？

"传输肯定会，但今年，传输不构成问题."广发证券(000776) (000776)首席宏观分析师郭磊博士昨日指出，首先，本轮全球经济复苏并没有伴随着cpi的大幅高通胀，这可能与经济增长的潜在增长有关。其次，即使生产者价格指数从7月到8月出现反弹，但仍处于同比下降的周期。如果生产者价格指数同比反弹，那将是短暂的，而且传播也不会持续。第三，11月后工业品价格基数大幅上升，这是同比传递的防火墙。

(主编:楼再霞)